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融资租赁的风险与防范
2016-05-12 11:17:34  作者:  来源:互联网  浏览次数:201  文字大小:【】【】【
  •   一、研究风险的目的和意义  融资租赁做为一种金融与贸易相结合的业务,在中国已经开展了十多年,为我 ...

一、研究风险的目的和意义
  融资租赁做为一种金融与贸易相结合的业务,在中国已经开展了十多年,为我国的工业发展,技术进步做出了很大的 贡献,在投资领域开拓了新的融资方式,填补了多种融资的空白。改革发展初期,市场经济体系尚未健全,企业负债意识不强,社会的经济环境不规范,给融资租赁 业务的正常运做造成深刻的影响。租赁业务的发展至今,尽管租赁业务对国家的经济发展做出重要贡献,但很多租赁公司都因租金拖欠问题,不同程度的陷入债务危 机,从而限制了租赁业务在我国的进一步发展。如今在进一步深化体制改革,逐步丛计划经济向市场经济转轨过程中,从租赁公司到承租企业都应建立和加强风险意 识的概念,总结已往的经验,从而使融资租赁业务逐步从目前的困惑中走出来。让本应在经济发展时期,资金紧缺时能发挥重要作用的融资租赁业务发挥更大的作 用。

  二、风险的特点
  在市场经济的环境中,融资租赁与设备投资和贷款,尽管业务的做法不同,但是所面临的风险是一样的。一般说,风险可能 带来损失,如果处理得当,它同样带来收益。从理论上讲,做任何事都是有风险的,无风险就无收益,风险和收益是一件事的两个方面。然而承担风险并不意味冒 险。有了风险意识,在处理经济问题时就会在科学的分析预测基础上做出正确的决策。若掌握分散、转移、躲避和补偿风险的现代化经济技术手段,就可事先防患于 未然,事后能采取补救措施,提高收益与风险的比率。在融资租赁业务活动中,出租人和承租人是不可分割的一个整体,他们之间不应相互转移风险,否则其后果破 坏融资租赁业务的正常秩序,给双方造成经济损失。
有时在风险中取得收益完全靠机会,遇到机会好时,可能获得大的收益,否则可能损失惨重。这种完全依靠机会决定盈亏的做法就是投机。在现代经济社会中,尽管投机早已不是贬意词,但在融资租赁业务中,应尽量避免靠投机的方法取得收益。

  三、风险的种类
  融资租赁的风险来源于许多不确定因素,是多方面并且相互关联的,在业务活动中充分了解各种风险的特点,才能全面、科 学的对风险进行分析,制定相映的对策。任何一种风险若不加防范,其负面效应会影响整个融资租赁业务的正常运做和租金的安全回收。融资租赁的风险种类主要有 以下几点:

  1、产品市场风险
  在市场环境下,不论是融资租赁、贷款或是投资,只要把资金用于添置设备或进行技术改造,首先应考虑用租赁设备生产 的产品在市场的风险。这就需要了解产品的销路,市场占有率和占有能力,产品市场的发展趋势,消费结构以及消费者的心态和消费能力。对这些因素若了解的不充 分,调查的不细致,有可能加大市场风险。

  2、金融风险
  因融资租赁具有金融属性,金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。对于出租人来说,最大的风险是承租人还租能力,它直 接影响租赁公司的经营和生存。对还租的风险从立项开始,就应该倍受关注。租赁项目配套资金不足也会产生风险。工业生产是个整体活动,一个企业仅租赁一套设 备是不能立即投入生产的,与之活动相对应的需要一定比例的配套资金。有些企业为了搞成项目,因在金额方面受审批权限的限制,立项时有意压缩投资规模,项目 上马后因配套资金不足,致使这种企业长期不能开工,造成胡子工程。

  有些企业勉强开工后,由于配套资金的问题,使设备的规模效益发挥不出来,加大了租赁项目资金回收的风险。租赁公司给企业的利率结构若与自身融资 的利率结构不相符,在利率方面也会出现利率风险。如果融资租赁合同使用的是外币,其风险就更大,特别是使用非美元硬通货,双重汇率的风险有时会使企业的融 资成本翻番。货币支付也会有风险。特别是国际支付,支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当,都会加大风险。

  3、贸易风险
  因融资租赁又具有贸易属性,贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。由于商品贸易在近代发展的比较完备,社 会也相应建立了配套的机构和防范措施,如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施。但由于人们对风险的认识和理 解的程度不同,有些手段又具有商业性质的,加上企业管理的经验不足等因素,这些手段未被全部采用,使得贸易风险依然存在。

  融资租赁中的贸易特点是:
  企业选择设备的规格型号和技术指标,享有使用权,租赁公司是购货人,对物件有所有权。在贸易洽谈中,应明确出租人和承租人双方的权力,义务和风险,在签订租赁合同时应在法律上明确各时间段的责任,确定风险的划分。

  4、经济环境风险
  融资租赁业务因参与企业生产,涉及许多方面都与社会经济环境因素有关。环境的变化会对项目本身产生风险。投资环境 是决定社会风险大小的基本条件,社会经济秩序和政策的稳定性、产业结构的布局、经济发展的势态、管理人员的能力、地方政府对项目的关注程度以及项目本身的 合法性都会对租赁项目产生风险。

  5、技术风险
  融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。在实际运作过程中,技术的先进与否,先进的技术是否成熟,成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素,都是产生技术风险的重要原因,严重时会因技术问题,使设备陷于瘫痪状态。

  6、环境污染
  有些融资租赁项目看起来利润很高,实际上产品的生产过程对环境的污染很大。在项目生产初期,可能未被社会认识,一但出现问题可能有停产或转产的风险。为了子孙后代,也为项目的安全运作,应避免搞有环境污染的风险项目。

  7、不可抗力
  有些风险不是人为的,属于不可抗力的。如自然灾害,战争和不可预测的风险。对于这种风险只能采取防范和补救措施。出现问题时,争取把损失降到最低。

  四、风险预测
  每个融资租赁项目都会有风险。要想避免风险带来损失,使之转化为收益,唯一的办法就是对未来的风险进行预测,找出变化趋势,制订对策,扩大风险能产生效益的积极方面。风险的预测主要体现在融资租赁项目评估之中。 预测的方法主要有:

  1、经验法预测
  经验法主要是根据过去的经验,采用仿真试验、主观衡量法、保守估计法、乐观悲观法、竞赛理论、投资估算(比例法、工程系数法、指数法)、流动资金估算(产值资金率、流动资金周转率、简便估算)等数学模型用类比的方法推算出项目风险的变化趋势。

  2、科学法预测
  科学法主要通过掌握的第一手数据资料,采用概率分析、敏感性分析、盈亏平衡分析、决策树分析、蒙特卡罗分析、趋势外 推法(一次直线法、二次曲线法)、平滑法、回归法、(一元线性回归预测、多元线性回归预测、非线性回归预测)等数学方法计算出来的值,从不同的角度验证经 验法的预测,预测的结果是趋势不是某个固定的绝对值。

  3、资产评估
  在立项时,出租人对将要承租的企业过去经营情况进行风险评估,决定项目的取舍。也对正在承租的企业,经营状态进行评估 决定项目继续进行或需立即采取补救措施。评估的内容有:企业的经营分析,包括销售分析、存货分析、成本分析、利润分析、负债分析、还债能力分析和股本利润 率分析,以此预测融资租赁的风险。

  4、财务分析
  财务分析主要对可行性报告中预计经营状况进行分析。分析指标有:销售利润率、资产利润率、成本利润率、投资利润率、平 均投资利润率、投资收益率、股本收益率、平均股本收益率、国家收益率、净现值、净现值指数、现金流量、内部收益率、投资回收期、借款还款期、财务收益分 配、项目清偿能力、收支平衡点(国民收入净增值、社会盈余率)和其内部收益率,以此预测租赁项目未来的经营风险。在财务分析过程中,需要一些社会参数。市 场经济健全的地区应能提供:国民生产总值、经济发展速度、社会收益率、通货膨率、失业率、中央银行基准利率和就业人数等经济指标。同时也应提供影子参数以 便预测风险承受能力。

  五、风险的防范
  融资租赁包括金融和贸易,因此这两方面的风险在操作过程中都会遇到。应根据每种风险的特点,采取相应的对策。

  1、躲避风险
  有些风险是可以避免的。如汇率风险,采取用本币结算租金的方法、使用远期汇率或汇率调期的方法就可以避免。对外商通过国外银行、我国驻外商赞处或类似工商管理部门的咨询机构进行咨询调查。以防商务或金融欺诈。

  融资租赁的另一种避免损失的方法是租金偿还担保。因为出租人在融资租赁业务活动中承担的风险最大,几乎每个租赁合同都附有一个对出租人有利的担保函,这是租赁业务的基本保证。保证人在担保函中规定为第一追索人,一般是国有大型企业或省级有担保资格和能力的银行。
有多种外币的租赁公司应对外汇头寸进行调控,保持软硬货币的合理匹配,还有可能通过头寸的营运获得一定的利润。

  2、风险转移
  在以外币做租赁的合同中,可以通过汇率,利率调期把利率风险大的债务转化为风险小的债务。在贸易方面的购置设备过程中,用信用证方式支付货款,把商业信誉转变为银行信誉,减少贸易风险。

  3、补救措施
  在经济活动中,风险不可能完全避免,为此应事先有所准备。如:按财会规定,可以在平时储备一些基金,象呆帐准备金等。平时从费用里提取一定的准备基金,发生损失时,应立即控制损失的扩大,用准备基金补偿损失。

  保险是补救风险损失的最好方法。保险业发展的历史比较长,我国与国外的保险公司现已建立了分保业务,并能承受像卫星发射这样大的项目,保险业务 的种类也不断增加。可用于融资租赁的有:运输保险,财产保险以及与项目特点有关的各类保险。与正常的保险业务稍有不同的是:因财产所有权属于出租人,保险 的受益人是出租人。有因财产的使用权在承租人,保险费由承租人支付。租赁合同应明确财产受损时的补救措施和理赔时的风险责任,避免不必要的争议。

  4、规范防范
  融资租赁合同应规范化。所有的文件中的条款,都应符合我国现有的法令、法规。在合同中应规定诉讼或仲裁的地点和机构。 有关文件应经过公证部门公证。这些做法虽然不能直接给风险带来的损失予以补偿,但可以划分责任,保证法律损失补偿的措施顺利执行。否则虽然对风险采取了防 范措施,这种措施的实施如得不到保证,等于没采取措施。

  六、综合分析
  对融资租赁的风险综合分析是个系统工程。由于信息量大,数据量多,只有通过先进的通讯设备和计算机软件,才能完成这项 任务。风险预测因不确定因素太多,仅依靠计算出的数据是不行的。重点应建立在调查研究的基础上,调查的手段应有权威性和可靠性。为此企业应与专业咨询公司 建立信息网络;通过工商管理部门和银行对企业和供货商进行资信调查;聘请法律人员作公司长期的法律顾问;组织经验丰富专业人员,建立专门的评估机构,把风 险评估与业务经办分权管理,对风险的预测不附加任何人为的意愿,经过综合分析,把风险控制在允许的范围内,使风险评沽更科学,更接近实际。

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