当前位置:风险管理首页 >> 行业信息 >> 正确认知:经营风险和财务风险
正确认知:经营风险和财务风险
2018-02-05 12:04:19  作者:  来源:互联网  浏览次数:86  文字大小:【】【】【
  •   风险有许多分类。基本分类有两种:常规风险和非常规风险,特定风险和共有风险。常规风险分为经营风险和 ...
风险有许多分类。基本分类有两种:常规风险和非常规风险,特定风险和共有风险。常规风险分为经营风险和财务风险两类。“常规风险”指反映在财务报表中的风险,也称表内风险。与利润表相关的风险称为经营风险,与平衡表和现金流量表相关的风险称为财务风险。非常规风险指不出现在报表中、但对利润和企业价值有重大影响的风险,比如战略风险、技术风险、客户(流失)风险和自然(灾难)风险。这些风险最终会影响报表。


营业杠杆与财务杠杆

经营风险一般用营业杠杆测量,财务杠杆一般用财务杠杆来测量。两者相乘得到总的杠杆作用。即有:营业杠杆×财务杠杆=总杠杆。利润管理要求合理利用杠杆作用。


定义经营风险与财务风险

经营风险(营业风险)指因营业收入和费用变动而使(税前)利润不稳定的风险,焦点在于利润。销售前景和固定成本(FC)是经营风险的核心。在销售前景看好时,较高的固定成本会带来额外利润。但销售前景差时,情形恰好相关。内外因素的变化,包括科技发展、竞争加剧、价格变动、销售技巧的改变或整体经济环境的变化,都会引发经营风险。经营风险影响投资决策,如果预期获利很差或很好,投资决策会很不相同。投资决策与平衡表相连。因此,经营风险会影响财务风险:利润不稳定(利润表)影响投资数额和结构(进而影响平衡表左边的资产)。


财务风险的核心是股东收益因使用债务而波动,焦点在于资金。利润前景和利息是财务风险的核心。在利润前景看好时,较多的债务融资可带来杠杆收益。

财务风险有两种衍生形式--流动性风险和资本结构(B/S)错配。流动性风险有各种可能的来源:资产-负债结构错配和客户信用危机(延迟付款和坏账)为两个重要来源。流动性风险的本质是偿债能力危机,包括短期和中长期偿债能力危机。资本结构错配(对应平衡表右边)有两个主要的负面后果:通过影响资本成本影响企业价值、公司控制权。债务/权益比很高的公司,意味着以较小的股东资本驱动一大笔资本的公司。债务虽多,但债权人对公司没有控制权,控制权掌握在相对较少的股东手中。这就是控制权问题。



0

顶一下

0

踩一下
相关文章

中国保监会 中国保险网 和讯保险 中国金融网 中国金融界网 乐融网 保网 华尔街保险 新浪保险 中国人保财险 保险沙龙 英龙世纪 中国保险咨询频道 中国经济网 人寿保险公司 中国保险服务网 保险资讯 中港保险经纪网 保险中国 人寿保险网 中华保险网 慧择保险网 一统保险网 保运通货运险 中国平安在线 保骉车险

   >>申请链接<<       

关于我们 | 服务条款 | 广告服务 | 商务洽谈 | 诚聘英才 | 客服中心 | 网站导航 | 我要留言 | 付款方式

  • copyright © 2008-2010 北京和信安诚风险管理咨询有限公司 www.chinarm.cn  未经允许 不得转载或镜像
    地址:北京市西城区西直门外大街1号院2号楼(西环广场)T2-12C5室 E-mail:service@chinarm.cn 邮编:100044
    电话:010-68567166  传真:010-66214691

  • 京ICP备14049099号    京公网安备110102004633